文：吴容

客岁在山姆上架的“皮乐士Peelerz芒果味剥皮软糖”，一度因受到铺张者接待而售罄。比拟居品的曝光，其背后的阿麦斯食物（集团）股份有限公司（下称“阿麦斯食物”）却显得低调，号称糖果行业里的“隐形冠军”。

近日，阿麦斯食物风雅向港交所递交上市肯求，拟主板挂牌上市。其上市肯求文献征引弗若斯特沙利文的数据表露，2025年按零卖额计，阿麦斯食物为中国最大的糖果公司及行家第五大软糖公司；2025年按国外收入计，阿麦斯食物在总共中国糖果公司中领有最大的国外市集份额。

现在，这个“糖果大王”销售收罗已掩饰行家80多个国度和地区，掩饰沃尔玛、开市客、Target及7-Eleven等零卖渠说念。2023年至2025年，阿麦斯食物收入分手为10.70亿元、15.71亿元和27.82亿元，年内利润分手为1.37亿元、1.98亿元和6.00亿元。

若顺利登陆港交所，阿麦斯食物将手持老本红利。不外，铺张者关于“低糖”、“健康化”的祥和度也在升级，阿麦斯食物如安在膨胀的同期搪塞健康铺张趋势带来的挑战？咱们沿途祥和。

解围

阿麦斯食物的前身为深圳市金多多食物有限公司，由马恩多在2004年缔造，该公司率先以贴牌代工起家，主打中东、非洲等市集糖果出口，借助成本上风发展。

2010年傍边，阿麦斯食物运行布局“阿麦斯”、“贝欧宝”自有品牌。比拟传统糖果，这些自有品牌居品更强调有趣性、互动体验与视觉劝诱力，并但愿借此在竞争强烈的行家糖果市辘集终了各异化解围。

以自有品牌“阿麦斯”为例，其旗下的“皮乐士Peelerz”软糖以模拟记号性生果剥皮的互动体验而受到铺张者接待；“4D（3D+Delicious）积木软糖”则禁受可拼搭的假想；围绕中国新年、情东说念主节、万圣节、圣诞节等节庆场景推出的节庆糖果，也匡助其进一步强化铺张场景和劝诱力；音芙传声棒棒糖遴荐将文化元素及科技元素融入糖果。而“贝欧宝”品牌则主打养分糖果细分赛说念，畅销居品包括益生菌软糖、维生素C软糖、苹果醋软糖等。

除自有品牌外，阿麦斯食物仍通过ODM模式为零卖商、铺张品牌提供居品拓荒与坐褥管事。举例，此前在蜜雪冰城销售的多款果汁软糖，便由阿麦斯食物坐褥。不外，该公司连年来已徐徐从代工转向自有品牌主导。文献表露，纵容2025年，其自有品牌收入占比擢升至77.9%，第三方ODM业务收入占比降至22.1%。

打造创意糖果的同期，阿麦斯食物也徐徐插足行家主流零卖体系。文献表露，其居品已进驻沃尔玛、开市客、Target及7-Eleven等，掩饰行家80多个国度和地区。国外市集已成为阿麦斯食物中枢的收入开端，2023年至2025年，其来自国外市集（包括北好意思、欧洲及大洋洲等）的收入占比分手达到52.8%、68.0%及77.1%。

凭借行家化渠说念与创意糖果布局，阿麦斯食物已成长为行业“隐形冠军”。文献征引弗若斯特沙利文的数据表露，2025年按零卖额计，阿麦斯食物为中国最大的糖果公司，同期它亦然行家第五大软糖公司，排行前四的公司分手是哈瑞宝（Haribo）、费拉拉糖果（Ferrara Candy）、亿滋国际及玛氏。

谁的阿麦斯？

把柄文献，阿麦斯食物现在已经一家创举东说念主高度控股的公司。创举东说念主马恩多持有59.09%股份，同期他亦然阿麦斯食物董事会主席、推行董事兼首席推行官。

共青城金多多共创投资结伴企业（有限结伴）、深圳市阿麦斯共创投资结伴企业（有限结伴）分手持股7.17%、0.47%，两者均为职工持股平台。公司高管伍薇佳、马红帆及叶海分手持有8.79%、6.05%及3.13%的股份。

此外，阿麦斯食物的鼓吹里不乏著名投资机构的身影。

其中，珠海鑫熠企业解决结伴企业（有限结伴）持股5.88%，其背后鼓吹包括复星集团和黑蚁老本等；珠海星甜企业解决结伴企业（有限结伴）持股0.10%，其为复星集团旗下投资机构。行动专注铺张的投资机构，黑蚁老本此前投资了泡泡玛特、老铺黄金和喜茶等，复星集团则投资了老庙黄金、舍得酒业、松鹤楼及元祖股份等。

挑战者创投通过旗下实体武汉市鑫盟创业投资基金结伴企业（有限结伴）持有阿麦斯食物3.07%股份。挑战者创投由元气丛林创举东说念主唐彬森于2014年创立，专注于铺张产业投资，此前其投资了元气丛林、好望水、皇家小虎、王小卤和M Stand等多家新铺张企业。

同创大业通过旗下实体深圳南海成长同赢股权投资基金（有限结伴）、郑州同创财金股权投资基金结伴企业（有限结伴）持有阿麦斯食物4.08%股份。此前，同创大业在铺张领域的投资案例包括八马茶业、品尚红酒网等。

光点老本通过旗下实体深圳印纪光大文化产业股权投资基金结伴企业（有限结伴）持有阿麦斯食物2.16%股份。光点老本此前投资了吉家宠物、豪恣小狗等铺张公司。

外贸老兵

回到创举团队自己。本年56岁的马恩多，是阿麦斯食物的董事会主席、推行董事兼首席推行官，亦然公司创举东说念主。此外，马恩多亦担任阿麦斯食物几许附庸公司的董事或总司理。

1993年，他毕业于云南大学国际买卖系，尔后长久深耕食物外贸行业，是又名领有30余年辅导的外贸老兵。在创立阿麦斯之前，马恩多自1997年9月至1999年2月担任深圳天俊粮油食物有限公司的贸管部副部长，并自1999年3月至2004年8月担任深圳天俊实业股份有限公司的相差口一部司理。

把柄天俊实业官微先容，其国际买卖及物流业务广宽行家40多个国度和地区，为“麦当劳”原料在中国的入口代理商，曾是日本”明治”奶粉、”悠哈"糖在中国华南地区的总经销商。

阿麦斯食物的中枢解决层大多也有着领有国际买卖配景，且与马恩多同事多年。

其中，50岁的伍薇佳为阿麦斯食物推行董事、集团常务副总兼行家业务总司理，领有高出25年的糖果、食物及国际买卖辅导。加入阿麦斯食物前，她曾在深圳天俊实业股份有限公司任职。

54岁的马红帆为阿麦斯食物推行董事、集团副总兼坐褥中心总司理，AG真人国际厅(中国)官网他亦担任阿麦斯食物几许附庸公司的董事或总司理。他和马恩多一样，毕业于云南大学国际买卖系。

53岁的叶海担任阿麦斯食物推行董事、集团副总兼供应链中心总司理。叶海在国际买卖领域领有高出30年辅导，加入阿麦斯食物前，他亦曾任职于深圳市天俊实业股份有限公司，通常毕业于云南大学国际买卖系。

杨新权担任阿麦斯食物推行董事兼供应链中心技俩采购高档司理。他曾担任南边建材股份有限公司的董事长办公室布告等职位。

非推行董事方面，丛永罡来自复星体系。现在，丛永罡是上海复星高技术（集团）有限公司行家结伴东说念主及联席首席投资官，同期，他亦然上海复星创富投资解决股份有限公司的解决结伴东说念主、联席董事长及首席投资官。

寥寂非推行董事方面，阿麦斯食物则引入了老本市集、财务及铺张计算领域的东说念主才。

廖骞在企业解决、企业管治及老本市集方面领有丰富辅导，曾任职于国泰君安国际控股有限公司，自2014年3月起，廖骞任职于TCL科技集团股份有限公司担任推行董事、高档副总裁兼董事会布告；林森在管帐、审计、企业融资及财务解决方面领有高出20年的丰富辅导；王文博自2018年起于香港科技大学任职，担任市集扩充系的副老师、终生教职及博士生导师。

此外，朱勇担任公司首席财务官，郑黎君为董事会布告。

机遇和挑战

从行业机遇来看，行家糖果市集仍处于增长周期。文献征引弗若斯特沙利文数据表露，以零卖额计，行家糖巧市集畛域已由2021年的约12288亿元增长至2025年的约15330亿元。其中，2025年糖果和巧克力市集畛域分手达到5381亿元和9949亿元。按照弗若斯特沙利文的预测，到2030年，行家糖巧市集畛域瞻望将达到19666亿元，其中糖果市集畛域瞻望约为7033亿元。

文献进一步示意，改日跟着老练市集增漫空间收窄，预期巧克力市集的举座增长趋势将趋缓，需要改变性的居品和品牌来推动膨胀，而比拟之下，糖果品类增长率卓越巧克力，原因主要来自其更强的居品改变性，可平静行家铺张者对居品样式改变、食材更趋健康化等方面的需求，其中，软糖成为增长引擎。同期，全渠说念销售及分销收罗连接浸透，也在进一步推动行家糖果市集扩容，阿麦斯食物将有望从中进一步获益。

但机遇背后，阿麦斯食物濒临的挑战通常不少。

启程点，是行家化规划带来的不祥情味。现在，阿麦斯食物的居品已销往行家80多个国度和地区，2023年至2025年其国外收入占比连接擢升。这意味着，该公司业务在一定经过上受到国际买卖环境变化影响。阿麦斯食物在文献中提到，国际买卖策略、地缘政事、关税、出口经管及买卖保护措施等身分，齐可能对其规划事迹带来影响。

其次，阿麦斯食物关于KA客户考取三方经销体系存在一定依赖。文献表露，2023年至2025年，阿麦斯食物来自KA客户的收入分手为7.03亿元、11.44亿元及18.05亿元，占总收入比例分手达到65.6%、72.8%及64.9%。同期，经销商渠说念收入占比分手为29.5%、19.8%及30.0%。该公司示意，“在行家糖果市集竞争连接加重配景下，部分现存或改日竞争敌手的销售营销行动畛域较大、资金浑厚，很是是在这些竞争敌手提供的销售渠说念附带更佳安排的情况下，咱们或然或者收效竞争。”

与此同期，居品改变能力也将连接濒临辅导。阿麦斯食物畴前几年或者快速发展，很猛经过上依赖创意糖果居品的连接推出。该公司在文献中提到，其业务高度依赖铺张者需求，而快速变化的铺张趋势、不停擢升的健康预期及食物安全递次，以及日趋强烈的市集竞争，齐可能带来挑战。这意味着，阿麦斯食物改日能否连接推出“爆款”居品，并不停平静铺张者变化中的需求，将成为其长久增长的枢纽。

此外，产能膨胀能否顺利落地，通常相干到公司改日增长。现在，阿麦斯食物在广东江门和深圳领有三个坐褥基地，同期正在越南莳植第四个坐褥基地。把柄狡计AG真人国际厅(中国)官网，越南工场拟莳植四条坐褥线，瞻望年假想产能约为1.33万吨，并场地于2026年底前后投产。阿麦斯食物示意，IPO召募所得资金净额将主要用于优化行家坐褥布局，加强重心市集产能莳植等。