五一前夜，祥瑞汽车发布2026年第一季度财报。公司总营收838亿元，同比增长15%，创同时新高。归母净利润45.6亿元，同比劲增31%，利润增速显赫高于收入增速。

祥瑞总部

毛利率升至17.5%，同比普及1.1个百分点。一季度总销量70.9万辆，登顶中国自主品牌销量冠军，市占率普及至11.95%。新动力销量36.9万辆，占比冲突52%。

财务结构方面，适度一季度末，公司总现款水平达602亿元，净现款超450亿元，保管历史高位。财富欠债率优化至65.1%。

现款储备的三个计策维度

602亿元的现款储备，不是一笔熟睡在账面上的数字。它的价值体咫尺三个层面。

第一层，是驻扎价值。

汽车行业，正处于时代道路切换与价钱战重叠的周期。

中汽协数据流露，2026年一季度行业举座销量同比下滑5.6%，多量车企承受销量与利润双重压力。

在行业收缩期，充裕现款意味着握续经营的安全垫。

祥瑞一季度行政用度率已降至1.6%，研发参加比同比压降17%。但这些“节流”行为并未收缩研发强度——当季研发参加仍达44.7亿元。

现款储量，保险了降本增效的同步鼓励。

祥瑞汽车研发中心

第二层，是紧迫价值。

现款不是“存着不花”，而是花在刀刃上。

3月28日，祥瑞晓谕来源“10亿元供应链救急储备资金筹备”，面向中小供应商灵通，缓解其在新时代参加和公共化转型中的资金压力，共筑韧性供应链体系。

更大的开支，则在全年维度——公司全年景本开支筹备约170亿元，用于公共产能布局与智能化时代升级。

二季度新车型推出还将带动折旧及摊销用度和睦高涨，花旗预测全年折旧开支约50亿元。

第三层，是计策遴选权。

当行业进入洗牌期，现款决定一家企业是主动出击依然被迫收缩。

祥瑞将全年出口主张上调至75万辆，解决层明确暗示“不错确保达成”，高于此前64万辆的公开主张。

在公共化加速期，国外建厂、渠说念铺设、品牌施行皆需要密集的资金参加。

602亿元现款为这场彭胀提供了决策空间，用祥瑞解决层的话说，这笔资金“撑握起公司穿越行业周期的发展韧性”。

极氪总部大楼

什么是“跨周期发展韧性”

“跨周期发展韧性”，是祥瑞财报中的中枢表述。它指企业在一个无缺的经济与时代周期中，AG真人国际厅具备握续经营和自我成立的技艺。

圮绝来看，韧性源于三根提拔 :

一是业务结构对冲——祥瑞坚握“油电并举”，燃油车与新动力车市占率同比均有普及，单一阛阓波动不会动摇全局。

二是品牌梯度互补——极氪冲锋豪华、领克固守高端、星河粉饰主流、中国星稳守基盘，四个品牌造成无缺的价值梯队，而非依靠单一爆款赌赢输。

三是体系着力——时代跨品牌复用、供应链蚁集采购、渠说念共建分享，使一季度行政用度率和研发参加比同步下落，挤出结构性红利。

简而言之，这种韧性的践诺是: 不依赖单一时代道路、不绑定单一品牌、不困守单一阛阓。

祥瑞汽车时代中心

二季度：12款新车密集投放

进入二季度，祥瑞光显加速了居品节拍。

把柄公开经营，公司将藏身公共化、高端化、智能化、动力多元化四大计策，推出十余款车型与关节时代升级。

在15至50万元主流价位段，星河、领克、极氪三大品牌将围聚投放6款重磅新车。

星河M7，定位15万元级家用插混SUV。搭载雷神AI电混2.0系统，纯电续航最高225公里，概括续航1730公里。

领克900五座版，以30万元级全尺寸豪华SUV切入阛阓。其轴距3160毫米，座舱得房率88.2%，2.0T双电机版零百加速4.6秒。

高端阛阓，极氪8X预售价37.68万元起，搭载双NVIDIA DRIVE Thor-U芯片和沉广袤H9智驾有筹备。三电机版块零百加速2.96秒，上市29分钟大定破万台。

极氪007系列同步更新，搭载Thor-U芯片和AI OS7车机系统，纯电续航最高905公里。

智能化限制，北京车展上祥瑞发布了首款原生Robotaxi原型车Eva Cab，搭载L4级自动驾驶有筹备，将搭载2160线数字化激光雷达。

这是中国车企初次原生设备Robotaxi原型车，符号着祥瑞从整车制造商向出行功绩商延迟的信号。

领克01

现款为锚，重塑竞争逻辑

602亿元现款储备的意旨，不在于数字本人，而在于它改换了祥瑞的竞争逻辑——从“以价换量”转向“以时代界说溢价”。

一季度，祥瑞单车中枢净利润6429元，同比增长30%，创近五年新高，就是这一逻辑的后果老师。

当下，汽车行业的价钱战仍将握续，时代道路的博弈远未完毕。

但岂论周期怎么演进，现款为锚的企业AG真人国际厅(中国)官网，将领有更多参与下一轮竞争的时代与空间。